大而不倒

Do you notice a little pattern here?We don't deal with things until there's some kind of emergency on the table.Why didn't you guys head off this situation six months ago?Because the requisite magic wand wasn't available, Doug. And what do I say when they ask me why it wasn't regulated?No one wanted to. We were making too much money.There's not a bank in the world that has enough money in its vault to pay its depositors. It's all built on trust. You wanna make them bigger?It's a trade-off, Hank.The upside is it'll stabilize them.The downside is, yeah, they'll be really fucking big.The stronger banks will serve as cover for the weaker banks. If just some of you take it, the money's a signal that a bank is too weak to survive. The market will devour it.I don't really understand why there needs to be so much tension about this. The country is facing the worst economy since the Great Depression.If the financial system collapses, it'll take every one of you down.

这是一部以2008年金融危机为背景，以美国财政部长汉克保尔森为主角，以华尔街和华盛顿各色要人为应对金融系统崩溃而斡旋并做出决策的故事。

主人公保尔森要解决全美乃至全世界金融体系崩溃的问题，他面对的烂摊子包括投行的鳄鱼CEO张着血喷大嘴吃肉上瘾，投资者信心像大笨象跌下悬崖一样拉不回来，国会像个精打细算的主妇一样斤斤计较任何事情都要问为什么，民众则都准备好了起义的工具随时要起来埋葬华尔街。

这简直就是一部恐怖片。

面对困境，保尔森的起承转合是：起先市场持续走低，华盛顿就让雷曼破产，给公众信心，政府不会对华尔街手软；承接而来的是情况的进一步恶化，高盛撑不住了，摩根撑不住了，美国撑不住了；聪明的盖特纳想到了一个转机的办法，让银行合并，给市场信心，但鳄鱼不喜欢交朋友；于是乎他们只好继续跟银行贷款，用更大的资金激活疲弱的市场，终于解决了危机。

这又是一部悬疑片，每个人都在问怎么办，每种传统的方法都相继失效。

在故事的高潮处，保尔森向众议院议长南希·佩洛西女士，深情地来了个天主教跪礼，法案一波三折最后通过了，银行家被关在一个屋子里研究政府给的钱要不要拿，这真的像是一出喜剧。

这部电视电影，是HBO电视台在2011年5月份播出的特别制作。

影片根据纽约时报首席记者及专栏作家安德鲁·索尔金（Andrew Ross Sorkin）的畅销书改编，这本书在2009年霸占非虚构类作品榜首六个月之久。

作者本人在影片中也作为记者露了露脸。

修复系统撞车不可怕，可怕的是没买保险就撞了。

信用卡刷爆不可怕，可怕的是信用透支上了黑名单。

金融危机不可怕，可怕的是在危机中丢了工作，丢了名声。

出来混都知道，能处理危机，那才是能力。

股市交易的是公司红利，期货交易的是未来预期，这些天才的发明首先极大促进了商业文明，然后才满足了不同阶层的财富分配。

显然有钱赚的地方，马上就会吸引来资本。

当投机资本入场交易的时候，风险才应运而生。

当金融市场不停被交易资金推动，被多空较量操纵的时候，这个天才的发明是否已经背离了最初的设计不得而知。

现在可以肯定的是，当更聪明的游戏者设计了保护风险的衍生产品的时候，这已经不是一个依托实体经济的产业预测模型，而是一个可以自我运转的轮盘游戏了。

这个大轮盘公开摆在华尔街上开始赌博。

这里赌上了最聪明人类的大脑，这里赌上了人类未来的思想和创造力，这里还将继续赌下去，这里必然还会赌得更多更大。

每当有人情绪不好的时候，发生危机。

每当天气恶劣、地震海啸的时候，发生危机。

每当丑闻曝光、真相被揭露的时候，发生危机。

每当电脑死机、曼哈顿妓女罢工的时候，发生危机。

很多人一开始都想不通，为什么对风险产品进行保险，对保险进行再保险，这样完美的系统怎么还可能出现风险呢？

影片里保尔森给出的一种解释是，“傻逼的”保险公司AIG，无节制地给众多投行的有毒衍生品进行了承保，为的是收取管理费，那可是数十亿的钱啊。

所以一旦AIG破产，其他投保的银行也将同时跟随。

那将绝对是一场灾难。

这个系统的基础是货币，而货币的本质，是信用。

说到信用，那就很简单了啊。

一张信用卡刷爆了，用另一种的额度还上，另一张额度到期，用第三张补上，每次只要经济危机，办张新的信用卡就可以解决问题。

这张信用卡，大众用来贷款买房子，投行用来交易衍生品，保险公司用来为衍生品保值。

大家都很欢乐，只要MARGIN CALL里面那个家伙没有计算出了真实情况。

这张信用卡，是这场危机的根源。

这张信用卡，也是解决这场危机的最终办法。

生活在一个金融系统高度发达的时代，我们可以感到非常幸福。

如果同时能满足如下几个条件，我们从出生开始就将衣食无忧：1，有数家银行愿意办信用卡给我们，这些额度汇总起来够我们一生的消费。

2，银行间还款无手续费。

以卡养卡，无忧无虑。

3，银行不会在有生之年收回授信额度。

事实上，第一个条件理论上已经具备，不完全统计国内现在有22家银行开展信用卡业务，信用卡产品有超过200个，虽然理论额度从1000到无限制，但实际上额度通常都可以达到10万。

第二个条件如今不存在，曾经有几家国有银行为了扩展业务搞过跨行还款免费，但很快叫停。

第三个条件很考验银行的智商，不管国内外，对于退休人员的信用卡发放，都慎之又慎。

介于后两条事实，我们没办法感谢银行，银行家。

他们注定了不会是我们的衣食父母，无论银行系统怎样发达。

所以在残酷的现实里，我们要想享受银行体系的福利只能做这三种祈祷。

首先要去辛勤劳动，祈祷获取银行的授信。

然后祈祷各种网络支付系统更加发达，能通过各种繁琐的手续避免跨行还款的手续费。

最重要的是，我们要祈祷银行能持续扩大授信额度，以满足日益增长的通货膨胀需要。

最最重要的是要祈祷银行不要在我们周转不灵的时候把我们放上黑名单。

很显然，银行不会那么仁慈。

即使一切顺利，一旦到了60岁生日的那一天，他们的系统也会突然冻结我们的授信额度，于是，我们在下一个还款日到来之前最好死去，否则只能去监狱了。

可以想象，这是必然发生的事情。

从哲学上讲，金融危机将是必然存在的。

繁荣与萧条是统一体。

2008年这一次爆发的时候，我们首先就去追根溯源。

这一次我们发现了华尔街的贪婪。

贪婪的华尔街CEO们，鳄鱼一样，拿着数千万的高薪。

这简直就等同于黑心的养卡公司，他们的高管拿着数以亿计的高薪，这些钱从哪里来？

这简直就等同于每笔信用卡消费，银行都要收取了比2%要高得多得多的还款手续费。

如果不是这些手续费，我们只负担了我们花费的那部分债务，因为这些手续费，我们很快就会万劫不复，根本活不到把200张银行全办完的时候。

现在唯一省心的是，我们根本不用考虑退休的时候授信额度会被银行锁定了。

这时候的华尔街高管们理直气壮，如果降低薪酬，哪怕是不继续增加薪酬，整个华尔街的创新能力就会下降，聪明的大脑就会停止金融产品的设计，美国，资本主义都将失去增长的动力。

不信，你试试？

华盛顿不敢试，谁也不敢试。

我们看到的结果是，当一个卡奴破产的时候，养卡公司黑心的商人绑架了银行，他们说，给他更多的贷款，这样他就能还上之前的贷款了。

银行明明知道这些黑心的商人只是为了收取更多的手续费，但有什么办法呢？

用我们社会主义的一句话：银行是公家的，工作是自己的。

华盛顿即使无计可施，也只好饮鸩止渴，这便是这场危机的解决。

总统干得好也就八年，财长当得好也是八年，危机发生的时候处理不好，才是人生的失败，才是一辈子的事情。

什么一劳永逸，治标治本？

地球什么时候真正和平过？

何况一个金融系统。

真人秀很难记得还有那部影片能有如此多的“现世真人”出现在影片中，而且还都是演员扮演的。

有人甚至说这部影片是故事片中的纪录片，而另外两部讲金融危机的2011年奥斯卡最佳纪录片Inside job和迈克摩尔的Capitalism: A Love Story则被称为纪录片中的故事片。

言下之意是，Too big to fall对危机的描述太纪实感，而另两部则太戏剧感。

即使是美国人，不关心金融领域的新闻，看这部影片也会对各种穿西装的男人一头雾水。

（倒是美国观众能从电影里看到几个喜剧明星，只是不知道他们看到这些喜剧明星一本正经地解决金融危机是什么心情。

）“保尔森”和“伯南克”同时入围2011年艾美奖最佳男主角和最佳男配角提名是一件非常喜庆的事情，而“伯南克”还入围了金球最佳男配角，不过最后只拿到了个电影演员协会的最佳男配角奖。

看完影片的观众会情不自禁的八卦，两位经常是那样一起吃饭的吗，多少经济决策是两位在吃饭时候商量出来的？

影片中对三位政治人物的刻画非常到位。

美联储主席，现实中每次公开演讲都会惊动市场的本·伯南克，讲话细声细气慢条斯理。

时任纽约储备银行行长的蒂莫西·盖特纳，年轻有为，洞察问题本质。

危机中的美国财政部长亨利·保尔森，秃顶，高大，坚毅，深邃。

威廉·赫特的饰演的保尔森的确可圈可点，大家很有幸能在电视上看到一位美国财长威胁投行高管收购雷曼的那股狠劲，被中国财政官员恐吓抛售国债时那种惊恐，忧虑危机夜不能寐起床扔掉安定药物时的坚定，向众议长行跪礼时候的君子坦荡荡。

有人甚至说，这部影片根本是保尔森的自传。

但显然，保尔森本人不会同意这个说法，他的个人阅历要丰富得多的多。

在危机面前，连这位性格立体，身材高大的大Boss都那么无助，那么脆弱，观众无疑会十分入戏。

而那些出动都是私人飞机，两个小时前还在千里之外，开口就是十来个亿的高管，相形之下要片面许多。

特别在银行高管们被召集进门开会时，每人一句的评论，更让观众替电视台捏了一把汗，这一不小心可是要吃官司的啊。

倒是每句评论都很过瘾，以保尔森的旁白形式出现。

高盛CEO Lloyd Blankfein是个明星，虽然我曾是他老板，但他现在翅膀硬了。

摩根史丹利的CEO John Mack是个斗士，他以前总是喊着，让我们干掉谁吧。

美林证券CEO John Thain是个自私的家伙，也曾是跟我混出来的。

花旗的CEO Vikram Pandit，没人知道是他在搞花旗，还是花旗在搞他。

另一个让全世界观众都会眼前一亮的角色当然是沃伦巴菲特，出场不多，如同老顽童，但举手投足的淡定，和其他华盛顿华尔街人的慌张恰好形成了极具讽刺意味的反差。

姜还是老的辣，投资还是要谨慎啊。

对于危机，仁者见仁。

这部影片从政治的角度解读了危机的根源以及危机的处理方式。

编剧皮特·古尔德是一位非常出色的电视制作人，由他编剧制作的电视剧《制毒师》（Breaking bad）曾经横扫艾美奖，金球奖，以及电影演员协会奖。

2012年的美国作家协会奖，则是他本人大丰收的时刻。

通过《制毒师》拿了最佳剧本奖，通过《大而不倒》拿到了最佳改编剧本奖。

古尔德在采访中被问及为什么会选取保尔森作为危机的核心，他的回答是，因为工作经历。

众所周知，保尔森在加入小布什政府之前一直在华尔街工作，而且他本人也正是华尔街高薪的促成者。

在离任高盛之前，他一度是收入最高的人之一。

而且，在危机发生的时候，那些关键的CEO大多都是高盛毕业生。

保尔森是放松政府监管的推行者之一，同时又是危机时刻要求政府救助的决策者。

当然，他妈妈并不希望他跟小布什工作。

记者很不客气地问了下一个问题，保尔森在影片中是个英雄吗，影片里有没有恶棍？

编剧的标准答案是：这个问题问得非常好。

英雄有时候并不都有壮举，恶棍有时候也会另我们吃惊。

保尔森只是这部影片的中心人物，应该由观众来评价他的所作所为以及带来的结果。

很显然，这部以保尔森为主角的影片，即使有豪华的电视演职阵容，也无法将保尔森的个人声誉洗白白。

在Capitalism: A Love Story里，迈克摩尔访问了几个议员，他们质疑在短短的几天内，起草并通过法案，7000亿就贷出了，而且大部分给了保尔森曾经工作的同事们，公众完全不知情。

很显然，这些贷款的一部分，仍然会作为奖金留在高管们的腰包。

迈克摩尔更是发动低收入人群，坚决断供，和银行对抗。

有的社区甚至成立的互助会，想方设法破坏银行收回房产后的再交易，当房子买不去，原来的主人才可以重新占有。

由马特达蒙做旁白的纪录片Inside job也发出了同样的质疑，那些有学术背景的人物，都在替资本说话，为华尔街开脱。

危机爆发的时候，却是纳税人来买单。

市场驱动力为什么这些人发生危机的时候要开会，为什么解决危机只能靠这些制造了危机的人呢？

华尔街的危机，跟英国人什么关系，跟中国人，韩国人，日本人什么关系？

沃伦巴菲特不就四百亿资产吗，为什么所有人都想找他帮忙，又为什么他出手的时候，危机似乎真的解决了呢？

这一切都可以用一个词来回答，信心。

这场危机带来最大的教训就是，市场是有信心驱动的。

市场的信心在哪里？

可能在华尔街高管的私人飞机上，可能在政府的就业数据上，可能在圣诞节前的超市里，可能在苹果手机的应用程序里。

当各大机构短暂共识，长期博弈，市场就会有信心，格局会稳定。

当美国股市上涨，中国股市也可以跟着涨，而不论公司的红利是否分配。

当巴菲特出手50个亿，不仅回带来更多的50个亿，还会带来高盛股价短期6%的回升。

这就是信心。

信心是政府官员表现出来的决心，是保尔森的脸，伯南克的公文包，盖特纳的跑步机。

信心是一种共识。

是监管机构的有作为，是评级机构的客观中立，是媒体专家的正确解读，是交易员的喜怒哀乐。

信心是虚无的，是有史可鉴的，也是不可重复的。

影片结束的时候，TARP法案通过了，市场被激活了，占有全美资产77%的几家银行却很快归还了贷款。

他们害怕政府指手画脚，他们更怕奖金会减少。

没有人能证明是7000亿拯救了金融系统，也没有人敢断言没有那7000亿法案市场也会自动修复。

唯一可以肯定的是，这种靠提高信用额度的方式，只会带来危机想续集。

无论下一次危机何时爆发，何种程度爆发，也不管到时候是谁在财政部长的位置，可以肯定地说，危机会被解除，系统将继续运转。

只有华尔街人的奖金，不会更少，只会更多。

巴菲特说了，市场先生从来都是错的，他是个疯子，一会儿贪婪一会恐惧，根本琢磨不透。

市场的信心肯定也是个神经头。

千万要祈祷这个神经头不停地上窜下调。

因为一旦他聪明起来，朝一个方向不停前进，那麻烦就不远了。

这次是坏的情况，这些投行都被推到了悬崖前，更坏一点会全部倒下，不但纳税人的血汗钱血本无归，几十年积累的产业格局，商品文明都会被毁灭。

但是下一次呢，如果这些机构全面共识，带着市场疯狂上涨，把所有纳税人的资产往泡沫里带，他们的红利奖金会越来越多，只有更牛的市场才能满足他们日益庞大的奖金体系的时候，市场也会一直不停地上涨。

那会是怎么的危机呢？

金融体系的建立，仿佛是一个发明出来的印钞机。

谁会操作，谁就能在社会分配中占据有利位置。

在农业社会，我们可以通过暴力革命来实现财富再分配。

在王权泛滥的时代，我们可以通过荣誉赏赐获得合法的社会地位和财富。

在资本时代，我们可以通过掌握生产要素获得财富分配的高提成。

而在金融时代，一切规则都不同了。

这些要素复杂，多样，不可控制。

甚至连荷尔蒙都参与进来。

生物学家研究证实，在华尔街，荷尔蒙更加旺盛的交易员，成功率比较高。

那些无名指比较长的人，证明在母体内胚胎阶段荷尔蒙水平就很充足，也将比较聪明。

我们还是原谅他们吧，多花些钱在妓女身上也算是刺激消费。

就像我们抽烟，喝咖啡一样，他们需要毒品和妓女这样的休闲方式而已。

如果他恰好又是你的理财顾问，你不是更应该支持他吗。

这些荷尔蒙旺盛的华尔街人，他们是上帝的宠儿。

他们深信马太效应，肆无忌惮，不会回头。

他们有聪明的大脑，他们经过优秀的教育系统培训，他们接触交易第一线的信息，他们制造并完善交易系统，他们不可战胜。

一旦金融市场确立成为财富的分配的新手段，他们必然是金字塔顶端的人群。

作为普通人的我们，在这个时代，也许我们只有祈祷多一些金融危机，多一些市场跌宕，社会的财富，才能从“华尔街”被重新分配出来，我们才会有机会跟那些穿西装的鳄鱼，在人格上做到平等。

上帝啊，让危机来得更频繁一些吧。

要不，曼哈顿的妓女会一直涨价！

Lehman is a trading partner for every bank in this room.Their failure will be a massive blow to all of you.This is your problem.We can all argue about how we got here. Deregulation, derivatives, Dick Fuld made bad decisions.We are all responsible. It's a catastrophic mess.The government's done whatever it can do. It's on you now.You need to fix it and you need to pay for it.Let me be clear. We will remember anyone who is not helpful.

大而不倒，更为恰当的翻译确实应该为“大到不能倒“。

全世界做企业的莫不想做到大而不能倒的地步，出现危机之时，可以由政府或者其他的机构为自己的贪婪和盲目买单。

以前的狂舞的唐万新的德隆，由于错误的估计了自己的实力，导致之前的消失。

以及现在的海航，已经陷入疯狂的融资-扩张-融资的怪圈当中，资金链无比紧张，却缺乏一个稳定的高额的盈利点，从而带到整个资本帝国的建立，海航已经几乎到了大而不能倒的地步，牵连甚广，几乎已经绑上了海南省这个庞然大物，风险已然和德隆不可同日而语。

但是，最能体现大而不能倒的确实当今房地产业。

涉及资金之广、行业之多，已经到了只要房价崩盘，中国经济也必然崩盘的地步。

由于政府自身的行为，从而导致了现在这个打压也不是，不管也不是地步目前能采取的也许只有，稳定住房价，使之微涨或微跌，打掉所有的暴利基因，同时加大银行房贷规模，但严格监控资金使用，使资金基本确保进入实体经济，同时稳定物价水平以及工资水平，降低大规模基础建设投入，大幅降低税收，使资金返还企业，才能慢慢将中国的经济拖回至稍微正常点的轨道。

做房地产的，某些从单一一个市单一银行贷出、近百亿，一个省中单一银行贷出上百亿资金的房地产企业，无疑就是大而不能倒的典型了！

而为那些所有大而不能倒的企业买单的，不管在地球上哪个国家，都只能是老百姓，被多次剥削的老百姓！

他们赚钱，要剥削你；他们要倒闭了，还得靠你的钱去救济他们，让他们不能倒闭！

企业做到这个份上，商业上，至少已经成功了

Lehman is a trading partner for every bank in this room.Their failure will be a massive blow to all of you.This is your problem.We can all argue about how we got here. Deregulation, derivatives, Dick Fuld made bad decisions.We are all responsible. It's a catastrophic mess.The government's done whatever it can do. It's on you now.You need to fix it and you need to pay for it.Let me be clear. We will remember anyone who is not helpful.Do you notice a little pattern here?We don't deal with things until there's some kind of emergency on the table.Why didn't you guys head off this situation six months ago?Because the requisite magic wand wasn't available, Doug. But if we do find one, you will be among the very first to know.And what do I say when they ask me why it wasn't regulated?No one wanted to. We were making too much money.There's not a bank in the world that has enough money in its vault to pay its depositors. It's all built on trust. You wanna make them bigger?It's a trade-off, Hank.The upside is it'll stabilize them.The downside is, yeah, they'll be really fucking big.The stronger banks will serve as cover for the weaker banks. If just some of you take it, the money's a signal that a bank is too weak to survive. The market will devour it.I don't really understand why there needs to be so much tension about this. The country is facing the worst economy since the Great Depression.If the financial system collapses, it'll take every one of you down.

too big to fail，指的是金融机构太大了以至于其破产倒闭会带来其他金融机构发生连锁反应，从而传导到整个实体经济，对整个经济社会造成巨大负面影响，于是乎，不能倒。

整个故事线是还原2008年金融危机过程中，美国以雷曼兄弟、AIG为代表的金融机构发生的危机事件，以及以美国财政部为代表的美国政府处理金融危机的过程。

美国一直是市场化最高的经济体，但在金融危机中，政府先是出手救了贝尔斯登，市场以为这是第一次也是最后一次，然而在接下来房地美与房利美两大地产公司危机中，美国政府选择了将两大地产公司国有化，而接下来的雷曼兄弟却没这么幸运，一方面是由于其糟糕的与房地产相关的财务状况，二是不想再让政府介入，美国财政部长保尔森选择通过寻找非政府资金并购的方式解决雷曼兄弟的问题，雷曼兄弟董事长先不肯接受巴菲特的报价，之后不愿意剥离房地产相关资产气走了韩国人，英国最后时刻掉链子，最后保尔森只能选择让雷曼兄弟破产。

雷曼的破产只是第一步，接下来又发现了AIG手上高达数万亿的信用贷款的CDS，如果市场情绪进一步恶化，这些CDS得不到偿付，AIG必然破产，而与之相关的银行将遭受毁灭性打击，纳税人的养老金将损失惨重，现代经济金融是信用经济，而且金融经济之间联系千丝万缕，一旦金融系统发生系统性风险，将立刻传导到实体经济，世界经济金融的全球化会使得整个全球经济受到影响，甚至是出现全球经济衰退，所以摆在美国财政部长保尔森面前的形势异常严峻，他提出了7000亿的救市计划，想通过政府出资收购不良资产的方式来控制局面，虽然保尔森强调了当时局面的严峻性，但是救市计划还是未获得美国国会的通过，保尔森团队只得想其他方法，最后选择了向美国九大银行注资1250亿的方式，保尔森此举是为了掩护那些资产质量差的银行，因为单独注资几家问题银行就是直接告诉市场这些银行资产状况堪忧，最终，在保尔森团队的说服之下，资产状况良好的银行也选择了接受政府注资，美国金融系统得以止血，信用危机暂未扩散，这为之后美国经济的复苏与全球经济的回暖提供了重要基础。

剧中令我印象深刻的是两个场景，一是雷曼兄弟董事长迪克的盲目自信，在房地产泡沫已经破灭之际仍然相信房地产市场会好起来，迪克不能根据现状及时调整自己的期望值，总以为雷曼兄弟还值66美元每股，这使得他接连丧失巴菲特与韩国人的资金帮助，直到破产前夕还抱有政府不会放弃雷曼的幻想，迪克的盲目自信以及不能认清现状导致了雷曼破产的直接原因。

二是保尔森提到现代经济社会和金融体系的基石是信用，这是一个过度提前消费的时代，给了缺乏偿贷能力的人过度消费的机会导致了次贷危机，商业银行的传统盈利模式是短借长贷，这是存在期限错配的风险的，当所有的存款人同一天前来取走所有存款时，任何一家银行都会破产，这就是挤兑风险，信用是维持金融体系运转的基石。

以上。

1.人性的贪欲是会被激发和放大的。

在没有限制和监管下尤其如此。

2.媒介与技术是人的延伸，归根结底是人的欲望的延伸。

3.金融工程，那些金融衍生证券基于华尔街的贪欲，以及民众的投机欲望，不断地被创造出来，但像一座建立在流沙上的大楼。

4.信用是金融体系的基础。

信用崩溃，金融崩溃。

5.人会被欲望冲昏头脑。

人也会被意外和风险冲垮。

6.所有人质疑财政部最初时为何没有监管？

7.他的妻子说，亲爱的，不要把责任都揽在自己身上。

8.这一句话就挽回了他的形象。

博得了同情。

这就是人性。

当纪录片看的，以财政部长鲍尔森视角讲述08年美国金融危机两房被国有化、贝尔斯登被财政解救后，政府在雷曼兄弟破产、美林被美国银行收购、投行与银行合并、美国九家银行接受政府纾困资金优先股（前五年5%，之后9%，资金专项用于放贷释放流动性解决垃圾次级贷。

后片花字幕显示在2009年银行就把这政府硬塞的不需要的钱全部偿还）方面做的那些努力和徒劳。

没考证不知真实事件的细节，其中雷曼收购谈判进程中最初ceo抓着曾经股价66的事拒绝巴菲特投资40亿、以每股40元/9%年化分红的条件，彼时其股价36元；接着以强硬博弈态度对待韩国收购方，导致收购取消；再来业界大鳄齐聚讨论纾困方案，彼时其股价4元，最终在潜在收购方之一美国银行选择收购美林（被撬墙角），收购方之二英国被政府监管叫停之后，为避免金融连锁反应无奈被财政要求在开市之前申请破产。

这条人物线很无奈也很符合人性，人总会忘不了曾经的辉煌而忽略现实的处境，由奢入俭难。

整部片感觉或许是两党制和市场化经济程度高，代表政府的财政部主角做的很多事有太多局限，整部片张力很足看得到主角随着事态严峻的紧迫感、焦虑与担忧，但太多事无能为力。

或许换个国情就会不一样？

美十大银行资本占整个市场70%？

所谓大而不倒。

需要有一些金融基础看这片，这阵要把这一系列讲金融危机的片都看下。

《大而不倒》讲了08年全球金融危机时期，美联储拯救各个巨型企业的决策和行动。

对于我们来说，能以更宏大的角度观察整个事件。

其实每年都会有大大小小的金融危机，只不过08年比较大而已。

19年5月份A股有过暴跌；18年从2月开始跌了一整年；17年4月有过暴跌；16年年初股市熔断；15年说出来都是泪……各国中央银行的解决方案千篇一律，注资释放流动性，债券市场猛烈上涨，股票市场继续苟延残喘。

安德烈科斯托拉尼在《大投机家的证券心理学》说过：当最后一个乐观者变成悲观者时，市场也就走到了熊市的尽头。

很显然，金融危机对我们来说是绝佳的股票、债券买入机会。

在《华尔街50年》里有这样的描述：那些已经一只脚踏入棺材的股市交易老手，平时只在乡下悠闲地过着退休生活，却会在金融危机的时候频繁出入华尔街，默默地购入大量的股票。

第一，怎么买股票2007年美国投资银行贝尔斯登在次级抵押贷款证券上损失惨重。

但是根本问题没有解决，08年3月14日美联储通过摩根大通向贝尔斯登注资以缓解流动性危机。

08年3月16日摩根大通以每股2美元的价格收购贝尔斯登。

因为蝴蝶效应的作用，雷曼兄弟的股价也摇摇欲坠。

CEO迪克福尔德正在办公室一筹莫展，准备拉沃伦巴菲特下水。

巴菲特在股票交易上是行家里手，提出了极为苛刻的注资条件：“每股40美元的优先股，和9%的利润分红。

而当时雷曼的股价是36美元。

”（优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。

有点类似于公司债券。

这对于巴菲特是一笔划算的买卖。

）

我们在金融危机中交易的时候，也要像巴菲特那样以安全为前提。

比如2015年危机的时候应该优先考虑买入分级A基金，而不是疯狂押注分级B上涨。

如果是买入股票不能有着急的心态。

因为李佛摩尔说过，“趋势开始就不会回头。

”意思是下跌趋势会一直持续下去。

即使是新闻中出现利好消息，也不会结束自由落体运动，所以不要去接下落的刀子。

记得08年全球股灾时候，各国央行都在宣布救市，虽然股票市场剧烈反弹，但是救市新闻只是短暂改变价格的方向，随之各国指数又出现了下跌。

因此当国家宣布救市的时候，自己应该清楚这只是短暂的反弹，下跌趋势并没有改变。

最近的原油市场也是这样，原油下跌和俄罗斯减产没有一点关系。

当欧佩克减产协议公布的时候，原油倒是又跌了一大截。

没人知道它什么时候会上涨，耐心的等待关键位非常重要！

把这些新闻当做小说来看吧。

如果晚上睡不着觉，或者心理上感到不舒服，说明买入的仓位重了。

要么减仓，要么熬过去。

下图是08年的下跌趋势，价格沿着下跌趋势线一直延伸到很远很远。

我们真正要买股票的话，等到09年的1月份才可以行动，当时价格突破了月线图下跌趋势线。

实际上08年9月媒体头条爆出“雷曼申请破产保护”新闻，基本上就是熊市的尾声了。

我们为了安全起见还是突破下跌趋势线比较好。

一般来说，买的时候要多准备些资金，随着价格的上涨慢慢买入。

为了心态能够放松，要留下50%资金备用。

不满仓的。

《大而不倒（too big to fail）》是美国HBO电视台于5月23日播出的一部电视电影，改编自《纽约时报》专栏作家安德鲁·罗斯·索尔金的同名畅销书，是一部直击2008年美国金融海啸的纪实性影片。

此前同题材的影视作品已经出过不少，最优秀的一部是索尼经典2010年出品的纪录片《监守自盗》，以宏观的视角记录了金融海啸的成因以及对普通人生活的影响，而《大而不倒》对事件的深入角度则更微观，以剧情片的方式聚焦了美国第四大投资银行雷曼兄弟破产及其引发的金融动荡，以及此后美国政府为避免金融动荡为国家所带来的灾难性后果所做出的救市努力。

影片放大了决策的艰难和阻力以及与时间赛跑的紧迫性，使得全片以一个高节奏的商战对抗的情节模式向前推进，尤其是前半部分雷曼破产经过的段落，紧张得让人透不过气来。

后半段美国政府通过给各大银行注资的方式购入有毒资产，向中小经营者放贷的决策和实施过程，则更像是一部好莱坞主旋律电影，其中美联储主席本·伯南克在国会动员通过援救提案时说的一段话尤为惊心动魄：“信贷支撑着现代经济，缺乏信贷也能摧毁经济，如果不能大胆快速地行动，就会重演30年代的大萧条，只不过这次会更严重，如果不通过方案，下周一就没有经济秩序可言了。

”《大而不倒》之所以被誉为金融界的《2012》，就是因为其对这段关乎美国乃至全世界经济民生的危亡之秋的再现。

《大而不倒》以美国财政部长亨利·鲍尔森为中心，打造了一个包括美国政界精英及华尔街巨子在内的群英会，而众多演技派明星的加盟让整部影片星光熠熠，气场十足，其中威廉·赫特扮演亨利·鲍尔森，詹姆斯·伍兹扮演雷曼兄弟公司CEO迪克•富尔德，保罗·吉亚玛提扮演美联储主席本·伯南克，比尔·普尔曼扮演摩根大通银行CEO詹姆斯·迪蒙，爱德华·阿斯纳扮演股神巴菲特……而影片导演则是曾执导过《狂野之河》、《洛城机密》和《8英里》等片的柯蒂斯·汉森。

对于一部电视电影来说，这可谓是超豪华的阵容了。

这里肯定有对有关人物美化的成分，但还是有一些尖刻的东西值得玩味的，如在雷曼公司破产问题上，鲍尔森浑浑噩噩的手下错过了请英国人施以援手的最佳时机，而迪克•富尔德由一开始的不可一世，到后来不顾一切捞取救命稻草以致遭韩国人唾弃的窘态等等，而忍痛坐视股价狂泻的情景则再现了《华尔街2》中类似的一幕。

《大而不倒》获得了今年艾美奖最佳迷你剧和电视电影的提名，威廉·赫特、詹姆斯·伍兹和保罗·吉亚玛提则分获最佳男主角和男配角的提名。

取材于真实历史的电视电影是HBO的强项，如讲述伊丽莎白一世中老年生活的《伊丽莎白一世》，反映1890年白人对印第安人大屠杀的《魂归伤膝谷》，和记述2000年大选时发生在小布什与戈尔之间的佛州选票丑闻的《选票风波》，都曾在艾美奖上大放异彩。

不过今年《大而不倒》面临的是实力强劲的同门对手，由凯特·温丝莱特主演的《幻世浮生》，前景并不明朗。

【南方都市报】